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揭晓于 : 2021年07月13日
房地产降温后，中国正在履历一个全民资产大腾挪的时代，以金融资产为主财产治理需求一连井喷。天下百万亿级的资管规模、全球最快的规模增速、资管新规后释放的行业势能……风口下的资管机构都勉力在一直扩张的财产拼图上寻找自己的圣杯——品牌和产品定位。
进入新十年的歌斐资产已经有了谜底。7月3日，自力财产治理行业的领军者诺亚财产旗下歌斐资产在北京召开了一场品牌升级宣布会，这是中国资产治理公司对标国际资管机构的一次品牌全新升级实践，标记着中国资管行业从已往的强调产品立异、业绩增添，转变到了打造品牌、洞察客户、以客户需求为焦点的时代。
“歌斐资产的定位是成为最明确高净值客户的资产治理公司，使用对差别资产的明确和实践履历，运用多战略工具构建组合，洞察高净值客户的财产底仓刚需，使用IPD的流程打造目的战略，在波动较量大的中国资源市场通过多战略组合投资的方法，自动治理，致力于告竣客户事先制订的投资目的，提供恒久可一连、相对低波动的财产增值。”歌斐资产首创合资人、董事长殷哲在宣布会上体现。
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中国大资管时代
行业竞争回归本源
诺亚财产首创人、董事局主席兼CEO汪静波体现，歌斐的新旅程新战略，和诺亚一样，是从“产品驱动”到“以客户为中心”的一连改变。从2019年转型启动最先，歌斐资产开启了一场由内而外的厘革之路，边生长边自我迭代，陪同营业转型的周全乐成，迎来了企业品牌焕新升级。
现实上，这也是大资管时代行业转型的时势所趋和必由之路。2018年4月以来，资管新规及理财细则的落地，突破了古板金融机构刚性兑付的神话，通过规范资金池模式、阻止通道营业、逐步填平羁系差别、向净值化转型，倒逼资管机构重新思索“回归本源”。
“已往知足财产底仓的方法，好比P2P、以简单融资性为目的的理工业品，这些产品违反了金融的实质，没有将资产的真实危害如实反应。资管新规之下，非标类固收的时代竣事了，客户的需求没有错，但知足客户需求的方法错了。”殷哲说。
新的羁系框架下，行业竞争重点爆发了转移，从已往的依托牌照优势为主的规模竞争，向以自动治理能力和客户效劳能力为主的焦点优势转移。从“卖产品”向“卖效劳”，凭证客户工业情形举行资产设置，成为了行业共识。
2019年，羁系部分就基金投顾营业最先试点，古板以产品为中心、销售为导向的“卖方投顾”转变为以客户利益为中心、效劳导向的“买方投顾”，迈出了我国以客户为中心的财产治理模式的主要一步。
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资产治理的外洋实践
“以客户为中心”是最终哲学
从外洋资管机构的实践来看，它们也是逐步由产品向效劳衍生，并逐步演进到知足特定客户的定制化偏好，诸如养老金、包管资金以及高净值客户的特定投资目的所形成的养老、欠债驱动、大类资产设置等投资咨询效劳。
以客户为中心、客户利益至上、追求差别化定位是优异、可一连的资管机构普遍信仰的谋划哲学。先锋集团秉持为投资者提供最低本钱的资管产品的理念，成为指数化投资的提倡者和实践者；贝莱德始终坚持恒久投资，并在指数基金领域与先锋分庭抗礼；而黑石提供另类资产治理效劳，并在首创之初摒弃了其时美国盛行的杠杆收购生意，以友好的方法开展PE投资。
1971年建设的券商巨头嘉信理财，从低本钱折扣经纪商起步，一直以客户需求为中心的改变自身品牌和定位，引领行业倾覆：1996年最先网上生意、2019年实验“零佣金”、2020年推出了“零星股生意”……现在嘉信已经成为综合性治理企业，挣脱了对佣金的强依赖。
华尔街投行巨头摩根士丹利的焦点价值观就是“把客户放在第一位”（Putting Clients First）。上世纪五十年月，它捉住美国经济快速生耐久，做大投行营业，六十年月，又趁经济全球化浪潮，起劲结构外洋，并在后期重点拓展中国等新兴市场。其营业规模从古板的投行营业向其他领域延伸，包括资产治理、财产治理、研究、生意和销售、杠杆收购等；特殊近几年，摩根士丹利确立了从“生意中心”到“财产治理中心”转型目的，并通过在金融科技领域的巨额投入建设起了护城河。摩根士丹利的营业立异和战略转型也一直是由市场结构和客户需求转变推动的。
更有代表性的是财产治理的“百年迈店”瑞银，也是唯逐一家接纳财产治理营业为焦点生长战略的国际大行。瑞银的历史可以追溯到1862年，历经150多年、300多次吞并重组，直到1997年才形成瑞银品牌。但刚一建设的瑞银就遭遇1998年的亚洲金融�；�。瑞银集团下辖的恒久资笔莆理公司拥有的16亿瑞士法郎的危害袒露遭受严重损失，并且令瑞银损失了在资产治理界恒久积累起来的高尚声誉。2008年，瑞银遭遇更大的坎，次贷�；钇涑晌拦馐芩鹱钛现氐耐夤�。2011年，背水一战、钻营二次转型的瑞银决议削减重资产投行营业，将重点放在轻资产的全球财产治理营业上，这一战略定位也一直沿用至今。瑞银还确立了资管、投行和财产治理协同作战的“一个公司”模式，以客户为中心的周全产品效劳系统，以整个集团的资源为财产治理客户提供效劳。瑞银已经是全球结构最广、工业链最全的财产治理机构。
可以说，只有周全相识客户需求才华举行有用的财产治理和资产设置。正如殷哲所说，无论是财产治理照旧资产治理，焦点都是要为客户创立价值。价值创立有多种工具可以实现，没有一家机构可以效劳所有的资金属性，这个行业并不是赢家通吃。找到自己奇异的效劳方法和市场空间，聚焦优势领域，做实做深才是要害。
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品牌升级：目的投资专家
用准确的方法知足客户需求
“目的战略产品”是2021年歌斐的主打产品，也是歌斐已往8年果真市场权益投资战略的一个升级。据殷哲透露，歌斐调研了200组客户，得出的结论是，投资人需要的是相对低波动收益预期下的财产底仓设置。
殷哲从三个条理对“财产底仓”做相识读：首先，是资产设置的压舱石、稳固器，稳健低波动是焦点诉求，底仓打好了，再去做进攻型的投资，才会游刃有余；其次，财产底仓对流动性并不敏感，是恒久投资资金，流动性太好，收益率就不敷了；最后，财产底仓并不但是固收+的收益预期，而是期望能赶超GDP增添率的合理投资收益。
诺亚财产首创人、诺亚控股董事局主席兼CEO汪静波说：“我做了18年财产治理，我视察到关于财产治理效果知足的客户，或许是收益6-12%，同时只管不要损失本金，波动率相对市场更小。”
以前客户的底仓设置主要是由非标类固收产品知足，资管新规后市场由非标转标，可是客户对底仓设置产品的客观需求仍然保存。
为知足这种刚需，歌斐多战略团队推出目的战略产品，这也是在FOF1.0版本、MOM2.0版本基础上升级打造的3.0版本，产品端引入IPD（集成产品开发）理念，战略妄想端引入BLM（营业领先模子），在底层设置上的资产种别越发富厚、多元化，追求低波动的恒久一连收益，也对投资能力提出了更高要求。
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品牌可一连生长
以ESG理念重塑投资组合
客户需求不但从宏观层面影响着资管机构品牌和产品演化，也在微观层面推动着资金流向的转变。
随着可一连投资理念在投资者和消耗者中的普及，运用情形、社会和公司治理（ESG）数据来加深危害认知、选择投资标的、挖掘新价值机缘已经成为资管机构的标配。海内私募股权基金治理人，特殊是头部基金治理人对ESG的重视水平也日益提高。ESG投资正从小众课题走向显学。
7月9日，《2021年歌斐资产ESG投资尽责行动报告》宣布。报告从国际、海内ESG责任投资生长态势最先，剖析天气经济浪潮中的投资机缘，同时依据前期的调研和自身的投资国界，对歌斐资产已往一些年在ESG投资上的尽责行动阶段性效果举行总结,并先容了一批优异的切合可一连生长商业模式的投资案例。报告宣布后，中国资产治理人影响力投资同盟也宣告建设。
《基业长青》一书曾展现企业维持卓越、百年长青的神秘：卓越的企业已经逾越了仅仅为股东利益最大化的狭隘目的，而是思量为客户、股东、员工、社会生长等创立各大价值，体现自身的社会责任。
殷哲在宣布现场还强调，ESG投资绝对不是纯粹的情怀和品德投资。ESG问题会深刻影响投资组合的体现，已经有数据追踪和投资实践证实坚持认真任的投资原则可以改善财务绩效、有利于更多的价值创立。
2010年，歌斐资产从PE母基金启航，9年前涉足地产投资市场，8年前第一个提倡S基金，并进入权益投资，从1.0的FOF，2.0的MOM，到今天3.0的目的战略投资，已累计效劳了2.2万高净值投资人。2019年的危害事务也成为歌斐加速转型和重塑的契机� ？梢运�，歌斐已经成为一家横跨一二级市场，多资产多战略的“可一连的投资机构”。
从更长的时间看，资产治理和财产治理不但是关乎业绩的排位赛，更是一场关乎品牌和人心的拉力赛。展望新十年，歌斐将“专业、专注、专心，成为目的投资专家，只为告竣客户的投资目的”。
