亚美AM8

数目、规模均再立异高

 

投资

估值高企，投资阶段移向早期
。P/E（市盈率倍数）可能受之前牛市的影响，一连走高

TMT行业延续火爆行情

总体而言，PE 投资的行业漫衍较VC 相对平衡一些
。VC在金融行业的投资数目占比有所上升，主要是集中在一些互联网金融的企业，制造业的投资一连降温
。

IPO和并刮滤出有所降温

2015 股市惊心动魄，在杠杆的支持下上演了猖獗牛市行情，之后随着证监会严查又一起下跌，股灾之后A 股市场IPO 暂停，12 月恢复审批
。A股2015 年上半年涨幅30%，下半年跌幅16.6%，整年上涨8.6%，市盈率在股市暴跌之后处于历史低位
。

投资回报回归理性

从回报倍数趋势来看，我们预计并购在未来的一段时间内或将接替IPO成为GP最主要的退出方法
。

2015年，中国PE/VC市场中通过并购完成退出生意的项目和总规模划分为IPO退出项目数目及总规模的1.374倍和1.17倍
。

明天我们将从GP（基金治理人）/LP（有限合资人）端，读懂PE/VC 基金的“左岸”和“右岸”，都在爆发什么样的转变
。更多精彩，未完待读
。