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揭晓于 : 2016年04月18日
GP存续期+召募规模双降
2015年定增基金、母基金、复合基金实现了跨越式的生长，并购基金及创投基金也较2014年数目水平有了显著提升，创投基金成为2015年GP市场中占比最大的投资基金类型 。
2015年中国PE/VC治理人在基金召募端越发倾向接纳“多轮快融”、“少募快投”的提速战略 。
人民币基金一连火热
金融�；�，美元基金募资遇到了重大的难题与挑战 。别的 “中概股”估值低估以及VIE架构的正当性问题也成为外洋上市创业者的挑战 。
“人民币基金”召募火热的背后，保存以下几个因素 ：
1）“募退两头”场内化，美元出海向导角色弱化 。随着海内三板日益活跃、注册制妄想推出，未来的5-10 年，越来越多的项目将会泛起出“募退回流”的征象，在中国市场实现退出 。
2） 中概股回归，人民币基金成为主要接盘侠 。
3）史上最严外汇管制令，中国换汇渠道收紧 。
退出预期：时机与挑战并存
1）GP在早期及天使阶段投资上的一连加码 。2015年以来中国股权投资领域的一大特征体现为项目投资阶段的前移，机构投资者越发倾向在更早阶段加入进入项目生命周期中，从而分享企业高速生长带来的价值溢价效果 。
2）海内股市与并购领域，TMT主题项目的估值泛起出维持高水平估值的态势 。
大数据成为GP最为重视的领域，移动医疗其次，互联网金融、在线教育、智能硬件与机械学习等板块也成为关注的重点偏向 。
2015年内的两大事务降低了GP对O2O领域的投资热情：一是2015年中O2O领域的最大合并生意美团、点评合并爆发“新美大”，O2O平台的竞争名堂基本成型，后续进入投资赚钱窗口收窄；其二，年中资源市场的震荡与暴跌，使得需要大宗资金的O2O项目面临更大的生涯挑战，降低了投资者关于O2O项目的热情 。
GP正在从古板的“制度套利投资头脑”向“基本面主导的价值投资头脑”过渡 。“企业退出安排思量”（新三板、IPO并购预期）逐步让位“企业基本面”（人、市场规模及焦点竞争力）因素，早期项目投资回归商业价终 。
加速扩张
2015年工业基金总体数目较2014年成直线上扬趋势，年尾基金总数靠近2014 年工业基金总数的3 倍，基金披露总规模则抵达2014 年披露召募总规模的3.06 倍 。
无论是何种模式，工业基金的焦点价值在于通过设立运营自力基金的方法，聚焦特定工业规模，深度挖掘工业链的内在价值，效劳企业总体生态战略需要 。
深度挖掘工业生态结构
以百度、腾讯及阿里近3 年的战略投资结构来反应中国互联网企业深挖工业结构战略的窗口：三家公司的投资主要漫衍在互联网、电信及增值、IT 等行业 �；チ急戎囟嘣诎胧陨�，文化传媒、金融等行业也都有所涉及，古板行业如制造业、交通运输、能源及矿产所占比重较低 。这与社会工业基金的投资偏向有所差别，反应了较强的互联网企业特色 。
投后治理的实质是对危害的判断、对投资效果的验证，回归这一实质，GP需要针对企业所处的差别阶段，实验更为细腻化的治理监控：针对产品的等运营指标举行监视初判；掌控企业现金流量及财务情形、评估并掌握花钱的速率与业绩增添速率之间的关系；实时将项目的最新状态与投资时的判断举行比照验证，从而更好地预警危害 。
